文 | 龚进辉顶级人体艺术

最近，京东与好意思团在外卖阛阓激战正酣，业务层面、公关层面频频过招，让略显千里寂的互联网江湖从头变得侵略起来，久违的妙手过招又回来了，不少东谈主直呼：这才是互联网行业该有的花式。不知你发现了没，这两家斗法的公司有一个清澈的共同点：都是经验过大批鏖战的狠扮装。

除此除外，京东、好意思团还有一个容易被刻薄的细节，即它们在发展壮大的历程中，都异曲同工经验过并购。其中，达达快送当作京东外卖的运力核心，最早选定京东投资，并达成政策结合，自后又经验控股、独有化，最终被京东充足收入囊中，成为京东猛攻外卖阛阓的一张王牌。

而好意思团最着名的一都并购案，则发生在 2015 年 10 月初，在红杉老本等共同激动的撮合下与各人点评合并，成为当年 O2O 波澜下的最大赢家。这亦然阿里、腾讯两大巨头继滴滴快的合并后，再次成为合并家公司的要紧激动。而互联网投资并购之是以成千上万，一切的原点都要回想至那场风风火火的" 3Q 大战"。

据我不雅察，2010 年 11 月" 3Q 大战"的爆发，不仅对涉事两边 360、腾讯产生很大颤动，也对整个这个词互联网生态产生潜入影响，从此灵通共赢成为行业共鸣，平直带动创业者的境遇发生重要滚动。往日，创业者碰上腾讯杀入要么生要么死，当今增多了与腾讯等巨头结合致使被收购、同业之间垂直整合等新长进。

其中，腾讯系以投资不添乱为主，最典型确当属搜狗、京东、58 同城；阿里系作风则是收购收尾，高德、银泰百货、UC 接踵被纳入其疆域。除了腾讯政策投资搜狗发生在 2013 年除外，其他投资并购案均发生在 2014 年。不得不说，2014 年是巨头豪恣赛马圈地进行生态布局的关键年份，老本游戏时时上演。

到了 2015 年，互联网行业掀翻前所未有的并购潮，但主要集合在创业者之间"合并同类项"，四起并购案一语气全年：2 月滴滴与快的合并、4 月 58 同城与赶齐集并、10 月初好意思团与各人点评合并、10 月底携程与去哪儿合并。尽管每起并购案仍有巨头的身影，但 BAT 已从主角沦为副角，更多在幕后施展影响力。

着实，不管是 BAT 如故投资机构，均在其中演出要紧扮装。一运转，头部玩家通过竞争不停收割更小的敌手，联手附近阛阓，但当阛阓只剩下两家时，过度竞争又造成敛迹它们利润的桎梏，而死后巨大的政策老本又令相互都无法将对方击败。此时，合并成为唯独长进，于是转头感性的两边激动放下观念，联手推动合并造成试验。

事实上，当竞争尖锐化时，同业相互垂直整合，既是行业充分阛阓化的体现，亦然老本的端正使然。仍是打得弗成开交的老敌手摇身一造成为过日子的一家东谈主，公正不言而喻。一方面，不错"隐匿"敌手，成为行业老迈，无谓再为奈何赢得强烈竞争而烦懑，至少短期内无谓愁；另一方面，不错告别烧钱式推广，充分整合优质资源，以健康肃肃的方式，推动公司延续作念大作念强。

不外，合并同类项在享受赢者通吃这一自然利好的同期，短处也很凸起。即两个不同作风且仍是对立的团队，要作念合并个业务、操办合并家公司，大约对撞在所未免，正所谓"一山艰涩二虎"。为了公司永久发展，一方操盘一方出形大势所趋。因此，别看四起并购案发生之初，均建造联席 CEO 轨制，但不外是权宜之策，属于临时过渡性安排，终有一方 CEO 等解决层会离开。

竟然如斯，跟着技艺的推移，快的吕传伟、赶集杨浩涌、各人点评张涛、去哪儿庄辰超均统统离场，反而是合并主导者顺利笑到终末。其中，吕传伟、张涛没过多久便淡出一线，最晚离开的是杨浩涌。2015 年 4 月 58 同城、赶集整合竖立 58 集团，他直到 11 月才卸任联席 CEO，全力投身到瓜子二手车的创业中去。

2018 年 12 月，58 集团掌门东谈主姚劲波直言，CO-CEO（联席 CEO）模式走欠亨。他示意，58 同城之前作念了几次并购，比如并购赶集，仍是但愿作念成 CO-CEO 模式，但发现走欠亨，自后拆分出瓜子二手车，58 集团成为其早期激动。"往往濒临两条路都是对的，你未定定是不合的，你游移和拖延亦然不合的。"

如今，技艺一晃往日整整十年，整合后再开赴的滴滴、58 集团、好意思团、携程发展得奈何？谁洒脱自如浅笑前行，谁又过得悲剧拧巴？我来给天下揭秘一番。鉴于好意思团、携程是上市公司，不错从 2024 年财报中了了窥见它们的真确现状。

财报显现，2024 年好意思团营收和净利润抓续走高。其中，营收同比增长 22% 至 3376 亿元，净利润同比猛增 158.4% 至 358 亿元。而携程财务贪图的发达也可圈可点，2024 年净营收达 533 亿元，同比增长 119%，创上市以来新高，净利润 172 亿元，同比暴涨 547%。

至于滴滴、58 集团，则鉴别于 2022 年 6 月退市、2020 年 9 月独有化退市，目下均未启动二次上市。由于它们并非上市公司，外界思要了解它们的功绩，相对没那么容易，但并不代表无从得知，总有想法能探访到。

先说滴滴，尽管它已退市近 3 年，但仍像上市公司通常，会在公司官网主动涌现每个季度的功绩。数据显现，2024 年滴滴结束营收 2068 亿元，年营收初次栽种 2000 亿元，全年经退换 EBITA（息税摊销前盈利）达到 43.27 亿元，顺利结束扭亏为盈。

比拟之下，不合外涌现功绩（此举无可厚非）的 58 集团则略显好意思妙，但如故能从侧面讨论它过得到底好不好。昨年 7 月，乐居财经从一家 A 股上市公司获悉一份 58 同城频年来（2019-2023 年）的财务数据。数据显现，58 同城 2023 年营收为 59.78 亿元，同比下滑 13%，净利润为 1.11 亿元，而上年同期为 -6.96 亿元。

尽管 58 同城 2024 年财报并不纯真，但证实各自财务气象和发展走势，基本不错得出论断：合并十年后，年营收最高的是好意思团，最低的是 58 集团；年净利润最高的如故好意思团，58 集团则依然垫底。这意味着，互联网大并购发生十年后，混得最佳的是好意思团，营收、净利润遥遥最初；反不雅 58 集团的日子则过得不尽如东谈主意，与其他三家公司不是一个量级，果然莫得对比就莫得伤害！

刚巧的是，好意思团、58 集团均深耕腹地糊口就业，且都曾赢得腾讯、阿里（投资天鹅到家）两大巨头疼爱。但万万没思到，十年后，一个天上一个地下，一个心仪一个失落，荣幸差距如斯大，不禁让东谈主唏嘘不已。放脚下一个十年，好意思团能否延续保抓最初上风，58 集团又能否振奋为雄减轻差距顶级人体艺术，让枪弹先飞一会，技艺终会给出谜底。你说呢？